美玉米供应仍紧张将对价格构成提振大花嵩草

美玉米供应仍紧张将对价格构成提振

据荷兰合作银行(Rabobank)本周发布的报告称，虽然今年美国玉米丰产，但是收获进展缓慢，导致今年11月初时美国玉米供应比上年同期低了近10亿蒲式耳或18个百分点。而2013年同期的玉米库存已经很低，因为2012年的干旱导致美国玉米大幅减产。

荷兰合作银行预计要到明年3月份时，玉米现货价格才会面临强劲的抛售压力。荷兰合作银行称，11月初美国玉米库存同比减少18%，导致近来美国玉米和大豆价格大幅上涨，这和一些人士预期创纪录的产量将会导致价格大幅下跌的看法大相径庭。

今年玉米供应下滑有多方面的原因。首先，今年美国玉米收获进度异常缓慢，创下2009年以来的最慢进度。收获落后于正常的原因在于今年春播耽搁，而夏季气温偏低导致作物生长放慢。其次，收获季节的谷物运输迟缓。其三，农户不愿以低于成本价的价位出售玉米。

报告称，玉米买家一直期待着今年玉米大丰收，但是为了满足近期的需求，这些买家不得不抬高了基差价格。虽然到11月底时玉米收获将基本结束，但是谷物运输迟缓构成严峻挑战。

荷兰合作银行称，农户惜售是影响2014/15年度玉米上市流通量的最关键因素。许多粮库报告商业仓库的粮食入库速度迟缓，因为农户宁可把收获的玉米存放在自家仓库。这么做的原因在于农户不愿以低于成本的价格销售玉米。根据荷兰合作银行的估计，对中西部地区农户来说，玉米种植成本的中值为每蒲式耳4.20美元到4.50美元。荷兰合作银行预计到2014年12月1日时，农场存放的玉米库存将占到玉米总库存的64%到68%，高于上年同期的61%。美国农业部将于2015年1月份发布12月谷物库存报告。

报告称，由于大量玉米库存尚未定价，因此随着粮食上市量增长，现货玉米价格下跌的几率很高。由于过去六年里农户种植收益很高，所以农户现金充足，有能力将2014/15年度的玉米作物存放到2015年第二季度再开始销售。玉米大量销售可能要推迟到三月份。报告指出，每年三月份时农户需要现金，用于经营开支。此外晚收的玉米通常是在潮湿的情况下入库，这就需要在春季腾库以避免变质。因此该银行预期到三月份时玉米销售量将会提高，这会导致玉米的现货报价下跌。

但是与此同时，玉米的期货价格将会受到2015年玉米播种面积可能降低的提振。这也就是说，陈季玉米下跌的同时，新季玉米价格可能走高，新季玉米相对陈季玉米的价差将成为关键，因为2014年产玉米的价格将取决于2015年新季玉米产量规模前景。如果播种条件正常，作物授粉也正常，那么，下一个关键的售粮期将出现在七月份。（文章来源：博易大师）

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